cam a22 4 4500 357917413 CHVBK 20201008061105.0 160223s2015 sz m 00 eng d (OCoLC)944153412 (IDSSG)000855851 SzZuIDS HSG ger rda 658.15 22 QP 780 rvk CH001B67CDF6EEFE9A603C12585DD004D2B51 iCapture Berg Tatjana 1988- Verfasser aut Three Essays on Empirical Corporate Finance submitted by Tatjana Berg from Germany St. Gallen 2015 XIII, 93 Blätter Text txt rdacontent/ger ohne Hilfsmittel zu benutzen n rdamedia/ger Band nc rdacarrier/ger Tatsächliches Erscheinungsjahr 2016 Dissertation Universität St. Gallen 2016 4446 Die vorliegende Dissertation besteht aus drei unabhängigen wissenschaftlichen Arbeiten im Bereich Corporate Finance und untersucht empirisch den Einfluss von Governance-Charakteristika auf die Unternehmensperformance und auf Fusionen und Übernahmen, kurz M&As. Ausgehend von der Ausnahmeregelung des Clayton Antitrust Acts für Finanzunternehmen erforscht Kapitel 1, inwieweit Verwaltungsratsmitglieder, die Verwaltungsratsmandate bei Peerfirmen halten, den unternehmerischen Erfolg beeinflussen. Die Ergebnisse zeigen, dass Verwaltungsratsmitglieder, die gleichzeitig eine Position im Verwaltungsrat von Firmen innerhalb der gleichen Industrie (horizontal) innehaben, die Unternehmensperformance verschlechtern. Verwaltungsratsmitglieder, die gleichzeitig im Verwaltungsrat von Firmen innerhalb der Wertschöpfungskette (vertikal) sitzen, hingegen verbessern die Unternehmensperformance. Event Studienresultate lassen darauf schliessen, dass Investoren sowohl den negativen Einfluss von horizontalen als auch den positiven Einfluss von vertikalen Verwaltungsratsmitgliedern erkennen. Aus den Erkenntnissen lässt sich ein Tradeoff zwischen Erfahrung und Interessenskonflikten von Verwaltungsratsmitgliedern ableiten. Kapitel 2 behandelt die Frage, wie Verwaltungsratsmitglieder mit Supply-Chain-Erfahrung die finanziellen Ergebnisse des Käufers bei M&As beeinflussen. Die Analysen belegen, dass Käufer mit Verwaltungsratsmitgliedern, die gleichzeitig Verwaltungsratsmandate bei Firmen in der Wertschöpfungskette halten, höhere Renditen bei Supply-Chain-Fusionsankündigungen generieren. Die Hauptgründe hierfür liegen in der Erzielung höherer Synergien und langfristiger betrieblicher Leistungen, der Verminderung des Preisaufschlages und der Reduktion der Anzahl externer Berater. Die Studie deutet darauf hin, dass Supply-Chain-Erfahrung Verwaltungsratsmitgliedern hilft, passende Zielobjekte zu identifizieren und die Transaktionskosten zu senken. ... This dissertation consists of three independent, academic papers in the field of corporate finance and empirically investigates the influence of governance characteristics on firm performance and merger and acquisition (M&A) outcomes. Exploiting a unique feature of the Clayton Antitrust Act, Chapter 1 analyzes how directors holding outside directorships at peer firms affect firm value and performance of financial firms. The analyses provide evidence that directors serving simultaneously at firms within the same industry are associated with lower firm performance, whereas directors holding outside directorships in customer or supplier industries, enhance firm performance. Event study results suggest that investors recognize the value-diminishing effect of horizontal directors as well as the value-increasing effect of vertical directors. The results provide evidence of a trade-off between director experience and conflicts of interest. Chapter 2 examines how directors with supply-chain experience affect acquirer M&A outcomes. The results show that acquirers with directors holding simultaneous directorships at firms in supply-chain industries experience higher announcement returns when conducting supply-chain transactions. The improvement stems from the ability of acquirers with supply-chain-experienced directors to capture a larger fraction of synergy gains, exhibit higher long-term performance, pay lower price premiums, and hire fewer additional external financial advisors in supply-chain transactions. The results suggest that supply-chain experience enhances directors' ability to identify suitable targets and reduce the costs of the deal, thereby achieving better supply-chain acquisitions. Finally, Chapter 3 investigates the influence of directors with M&A experience on acquirer transaction outcomes. The findings indicate that acquirers employing directors who have past M&A experience generate higher abnormal stock returns upon ... Geschichte 2000-2011 gnd Kreditinstitut (DE-588)4165579-5 gnd Board of directors (DE-588)4303006-3 gnd Einflussgröße (DE-588)4209283-8 gnd Unternehmensbewertung (DE-588)4078594-4 gnd Aktienrendite (DE-588)4126593-2 gnd Unternehmenskauf (DE-588)4078600-6 gnd USA (DE-588)4078704-7 gnd Finanzunternehmen Firm value; financial institutions Aufsatzsammlung gnd-content Hochschulschrift gnd-content Schmid Markus M. 1975- (DE-588)1015713998 Akademischer Betreuer dgs Ammann Manuel 1970- (DE-588)120861569 Akademischer Betreuer dgs https://unisg.link/hm00410669 Inhaltsverzeichnis BK020300 XK020000 XK020000 HSG Diss 2016 4446 PR 330 idssg HL IDSSG HSG HSG ZIG * Diss HSG 4446 IDSSG HSG HSG EG QP 780 B493 IDSSG HSG HSG EG QP 780 B493 +2 IDSSG HSG HSG EG QP 780 B493 +3 IDSSG 100 1- Berg Tatjana 1988- Verfasser aut IDSSG 700 1- Schmid Markus M. 1975- (DE-588)1015713998 Akademischer Betreuer dgs IDSSG 700 1- Ammann Manuel 1970- (DE-588)120861569 Akademischer Betreuer dgs IDSSG 856 4- https://unisg.link/hm00410669 Inhaltsverzeichnis SWISSBIB 357917413